氧化铝期货上市一年显成效

　　日前，氧化全球首个实物交割的铝期氧化铝期货上市已满一周年，市场运行平稳，货上新华网国内新闻网规模稳步扩大，市年投资者结构逐步完善，显成效期现价格高度相关，氧化交割业务有序开展，铝期市场功能逐步显现。货上

　　2023年6月19日，市年氧化铝期货在上海期货交易所（以下简称“上期所”）上市交易。显成效新华网国内新闻网我国是氧化全球最大的氧化铝生产国和消费国。推出全球首个实物交割的铝期氧化铝期货，对于发挥市场在资源配置中的货上决定性作用，提高我国氧化铝产业竞争力和价格影响力，市年提升企业风险管理能力具有积极意义。显成效

　　上市一年来，氧化铝期货成交、持仓稳步增加。截至6月18日收盘，总成交量3666.7万手（合73334万吨），成交金额2.5万亿元；日均成交量15.2万手（合304万吨），日均持仓量11.5万手（合230万吨）。产业客户积极参与。产业客户持仓占比有所提升，铝产业链相关企业参与套保交易逐渐踊跃。期现价格高度相关。氧化铝期货主力合约结算价与国内现货价格相关性长期处于95%以上。交割平稳顺畅。国内主要的电解铝、氧化铝生产和贸易企业积极参与，注册品牌产量全国占比55%。上市以来完成8次交割，交割结算价与现货价格有效收敛，累计交割量25.7万吨，交割金额8.3亿元。

　　在有色板块中，铝的产业链条相对较长、下游分布比较散。作为冶炼电解铝的直接原料，氧化铝在整条产业链中处于偏上游的位置。“氧化铝期货上市，将有利于企业在期货市场上规避风险和价格发现。”国泰君安期货公司表示，氧化铝期货为铝产业链上下游的企业提供更为丰富的风险管理工具，成为企业实现稳定经营、提升市场竞争力的强有力保障。

　　河南神火煤电股份有限公司相关人士告诉记者，上市氧化铝期货，进一步丰富了我国有色金属衍生品序列，与铝期货、铝期权形成合力，为企业提供了更为完备的风险管理工具，帮助企业更加精准地锁定价格、管理风险。今年以来，氧化铝价格大幅波动，众多产业上下游企业合理运用氧化铝期货工具，有效规避价格风险。

　　氧化铝期货上市后，期货价格充分反映了市场供需及其预期变化，得到了产业链上下游企业广泛认可，产业企业参与积极性较高，成交活跃，交割顺畅，为市场各方提供了更透明、更公平的价格。河南神火煤电公司表示，将继续优化企业自身的套期保值体系，科学管理采购、库存和销售过程中的价格风险，降低经营的波动性和风险。

　　金瑞期货观察到，氧化铝期货的参与者可以分为以下几类：氧化铝厂或期现贸易商的保值、化工类套利资金、高度投机资金等。氧化铝期货上市一年来，呈现明显的波动，价格对市场波动的反应速度和幅度都更直接。

　　上期所相关负责人表示，将密切关注氧化铝期货市场运行情况，认真吸纳实体企业意见建议，及时优化完善合约规则，有序优化交割布局。继续开展各类市场推广活动，服务产业客户更好运用期货工具，为我国铝产业高质量发展贡献力量。

　　作者：祝惠春